過去1か月間、工業用金属は強気資本の最優先候補ではなく、ロングポジションへの信頼が低下し、高水準への反発後の利益確定や空売りが進みました。これが上海アルミニウム(SHFE)が2万元/トン付近で繰り返し抵抗に直面した理由の一部であり、特にこの反発中にポジションが減少したことが理由です。
8月下旬以降、国内外の金属先物価格は高値からの継続的な調整を受けています。しかし、9月9日の主要な業界政策発表の後、市場は一時的に安定し回復しました。例えば、9月9日の夜には、非鉄電解アルミニウムが重要な19,000元/トンのサポートレベルから強く反発しました。9月10日の取引終了時点で、SHFEアルミニウムメイン契約(2410)は19,390元/トンで終息し、日中最大1.15%の上昇となりました。
非鉄金属および鉄金属の現在の反発は、長期調整後の短期カバーと、中国の炭素排出取引市場の拡大という重要な発表によるものでもあります。この政策には鉄鋼、電解アルミニウム、セメント産業も含まれており、さらなる供給側改革と高エネルギー消費セクターのコスト上昇を示唆しています。この政策はまた、銅、ニッケル、リチウムなどのグリーンエネルギーに関連する金属の供給も促進しています。
短期的には、政策発表の感情的な影響が業界への実際の影響を上回り、一時的な強気センチメントにつながる可能性があります。アルミニウム価格は最近弱落しており、コスト上昇が業界利益を圧迫し、一部の生産能力はすでに損失を経験しています。アルミナ価格が依然として高く、利益保護を図る企業が多いため、生産コストはアルミニウム価格の下落を限定する可能性が高いです。
現在、上海アルミニウムは変動が予想されており、まずまずのピークシーズンとファンダメンタルズのわずかな改善が見られます。今後を見据えると、市場の方向性の勢いは9月の主要なマクロ経済イベント、特に9月11日の米大統領討論会や9月19日の連邦準備制度理事会の政策決定にかかっています。短期的には、アルミニウム価格は1万8,500元から2万元/トンの間で変動し、突破を待っています。長期的には、マクロ経済政策の変化や投機資本と産業ファンダメンタルズの相互作用が市場を形作る様子に注目が集まるでしょう。